Vista Energy actualiza sus previsiones y apunta a un crecimiento sólido en 2025

Esta mejora en las proyecciones se basa en la implementación de técnicas avanzadas en sus operaciones, incluyendo el uso de pozos con tramos laterales más largos y un mayor número de etapas de fractura. Esto no solo incrementa la productividad de cada pozo, sino que también refuerza su capacidad para mantener una producción sostenible a largo plazo. Como resultado, Vista ha aumentado sus estimaciones de gastos de capital a 1.300 millones de dólares para 2024 y 1.250 millones para 2025, lo que refleja un compromiso firme con el desarrollo de sus activos de shale.

En términos de infraestructura, la empresa ha asegurado 124 mil barriles por día de capacidad de transporte para 2025. Esto incluye la expansión del oleoducto Oldelval, que se espera esté operativa en el primer trimestre de 2025, y la potencial incorporación de capacidad adicional mediante el proyecto Vaca Muerta Oil Sur, previsto para el periodo 2026-2027. Estos desarrollos contribuirán a reducir los costos de transporte, que actualmente están afectados por una mayor dependencia del transporte por carretera, particularmente en el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025.

Sin embargo, no todo son noticias positivas. Vista ha ajustado ligeramente a la baja sus márgenes de Ebitda, situándolos entre el 65% y el 66%, frente al 67% anteriormente proyectado. Esta disminución se atribuye al aumento en los costos de ventas y gastos administrativos, así como a los costos adicionales derivados del uso de camiones para el transporte de crudo. Pese a estos ajustes, la compañía mantiene una perspectiva sólida gracias a su estructura de costos competitiva y a la estabilidad de los precios locales del petróleo.

En cuanto a los precios internacionales, Vista ha reducido su previsión para el Brent a 75 dólares por barril para el periodo 2025-2030, desde los 77 dólares previamente estimados. Esta revisión se debe a una perspectiva más conservadora del mercado global del petróleo. No obstante, la resiliencia de Vista se ve respaldada por su bajo nivel de endeudamiento y su capacidad para adaptarse a la volatilidad de los precios del crudo.

Un posible catalizador para el crecimiento futuro de Vista es su interés en los activos de ExxonMobil. Aunque la probabilidad de una transacción exitosa es baja, de concretarse, podría transformar significativamente la producción a largo plazo de la compañía. Además, el proyecto Vaca Muerta Oil Sur promete añadir capacidad adicional a partir de 2026, lo que proporcionaría un impulso adicional al crecimiento proyectado.

El equipo de análisis de Adcap Grupo Financiero, liderado por Matías Cattaruzzi, Sr Equity Research Analyst de Adcap Grupo Financiero, ha actualizado su valoración de Vista Energy. Basándose en un modelo de flujo de caja descontado (DCF) con una tasa de descuento (WACC) del 13.9%, se ha fijado un precio objetivo de 84 dólares por acción de aquí a finales de 2025. Esto representa un potencial de alza del 66% respecto a su cotización actual. Vista se posiciona con un múltiplo EV/Ebitda de 4.0x para 2025, una prima del 26% sobre sus pares, justificada por sus proyectos de alto rendimiento y su estrategia enfocada en operaciones de bajo costo e inversiones en infraestructura.

Las perspectivas de Vista Energy para 2025 son optimistas, con un enfoque claro en la expansión de su capacidad productiva y una estrategia sólida para mitigar los desafíos a corto plazo. La compañía continúa consolidando su posición en el sector, con una recomendación de compra respaldada por su fuerte potencial de crecimiento y su capacidad para adaptarse a un entorno de precios volátil.